glossario

46 parole che contano.
Spiegate in 2 righe.

TER, ISC, TIC, MiFID II, UCITS, accumulazione, fee-only: il lessico della finanza personale italiana senza paroloni. Verificabili su fonti istituzionali.

ABCDEFGHIKLMNOPRSTUV

A

Accumulazione (Acc)
Versione di ETF che reinveste automaticamente i dividendi nel NAV, anziché pagarli. Fiscalmente efficiente in fase di accumulo (nessun evento tassabile periodico).
AUM
Asset Under Management. Patrimonio totale gestito da un fondo/ETF. Più alto = più stabile, minor rischio di chiusura del fondo.

B

Bollo titoli
Imposta dello 0,2% annuo sul controvalore del dossier titoli (per persone fisiche residenti). Si aggiunge al bollo fisso 34,20 €/anno sul conto corrente sopra 5.000 € di giacenza media.
BOT
Buono Ordinario del Tesoro. Titolo di Stato italiano a breve termine (3/6/12 mesi). Tassato al 12,5% invece del 26% ordinario.
BTP
Buono del Tesoro Poliennale. Obbligazione dello Stato italiano a medio-lungo termine (3-30 anni). Cedole semestrali, tassazione 12,5%.

C

Capital gain
Plusvalenza realizzata sulla vendita di uno strumento finanziario. In Italia tassato al 26% (12,5% per titoli di Stato italiani e sovranazionali).
Caricamento
Commissione una tantum che alcuni prodotti (PIP, polizze vita vecchie) applicano sui versamenti iniziali. Tipicamente 2-5% sui primi premi.
CCNL
Contratto Collettivo Nazionale di Lavoro. Determina anche il fondo pensione negoziale di categoria (es. Cometa per metalmeccanici, Fonchim per chimici).
Comparto
Linea di investimento specifica dentro un fondo pensione. Tipicamente: garantito, obbligazionario, bilanciato, azionario/dinamico. Si sceglie in base a età + orizzonte.
COVIP
Commissione di Vigilanza sui Fondi Pensione. Autorità italiana che vigila su fondi negoziali, aperti, PIP. Pubblica la Relazione annuale sulla previdenza complementare.

D

Deduzione contributi
Per la previdenza complementare: contributi volontari deducibili fino a 5.164,57 €/anno dal reddito IRPEF. L'unico strumento finanziario italiano dove il Fisco contribuisce direttamente.
Distribuzione (Dist)
Versione di ETF che paga i dividendi sul conto periodicamente (trimestrale/semestrale). Ogni pagamento è tassato al 26% alla fonte.
Drawdown
Perdita massima di uno strumento o portafoglio rispetto al picco precedente. Riferimento per valutare il rischio emotivo (quanto reggo se scende del X%).

E

ELTIF
European Long-Term Investment Fund. Fondi UE per investimenti illiquidi (private equity, real estate). Lock-up tipico 5-10 anni. Dal 2024 accessibili retail con test MiFID.
ESMA
European Securities and Markets Authority. Autorità EU sui mercati finanziari. Pubblica annualmente "Performance and Costs of Retail Investment Products".
ETF
Exchange Traded Fund. Fondo quotato in borsa che replica un indice (MSCI World, S&P 500, ecc.). TER tipico 0,05-0,30%. Liquidabile intraday come un'azione.

F

Fee-only
Modello di consulenza finanziaria in cui il professionista è pagato esclusivamente in parcella dal cliente (trasparente, deducibile). Zero commissioni dai prodotti venduti. In Italia: CFI Sezione II Albo OCF.
FITD
Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi. Garantisce depositi bancari fino a 100.000 € per banca per depositante in caso di fallimento della banca. Rimborso entro 7-20 giorni.
Fondo pensione negoziale
Strumento previdenziale istituito dal CCNL. Gestito via gara d'appalto. ISC medio 0,4%. La scelta quasi sempre vincente per i dipendenti.

G

Gestione patrimoniale
Servizio bancario in cui la banca gestisce il tuo portafoglio secondo mandato. Tipicamente costi 1,5-2,5% annui, spesso con prodotti interni del gruppo.

H

Hedge (EUR Hedged)
ETF con copertura del rischio cambio in euro. Utile per gli ETF obbligazionari dove la fluttuazione valuta può erodere il rendimento. Costo 0,1-0,2% annuo in più.

I

IRPEF
Imposta sul Reddito delle Persone Fisiche. Scaglioni progressivi 23-43% (2026). Rileva per deduzioni fondo pensione e per aliquota liquidazione TFR in azienda.
ISC
Indicatore Sintetico di Costo. Costo totale annuo in % del patrimonio di un fondo pensione. COVIP lo pubblica per 2/5/10/35 anni di permanenza. Sopra il 2% sei nella fascia PIP.

K

KID
Key Information Document. Scheda obbligatoria di 3 pagine che descrive costi/rischi/scenari di uno strumento finanziario. Per fondi, PIP, polizze vita. Sempre da leggere prima di firmare.

L

Leva
Uso di capitale preso a prestito per amplificare l'esposizione a un investimento. Aumenta rendimenti potenziali ma anche perdite potenziali. Tipicamente inadatta al retail.

M

MiFID II
Markets in Financial Instruments Directive II. Normativa EU in vigore dal 2018. Obbliga intermediari a fornire rendiconto annuale in euro dei costi su portafoglio retail.
Minusvalenza
Perdita realizzata sulla vendita di uno strumento finanziario. Compensabile con plusvalenze successive per 4 anni (con limitazioni: non tutti gli strumenti si compensano).

N

NAV
Net Asset Value. Valore netto per quota di un fondo/ETF. Calcolato a fine giornata (fondi) o intraday (ETF). Su cui vengono applicate commissioni di gestione.

O

OCF
Organismo di vigilanza e tenuta dell'albo unico dei Consulenti Finanziari. I CFI iscritti alla Sezione II sono i consulenti autonomi fee-only riconosciuti in Italia.

P

PAC
Piano di Accumulo del Capitale. Versamenti periodici fissi su uno strumento finanziario. Riduce il rischio di timing di mercato.
PIP
Piano Individuale Pensionistico. Forma di previdenza complementare strutturata come polizza assicurativa. ISC medio 2,2% (5x un fondo negoziale). Trasferibile gratis ex D.Lgs. 252/2005.
PIR
Piano Individuale di Risparmio. Strumento fiscale italiano: esenzione capital gain 26% + bollo se tieni 5 anni e investi 70% in imprese italiane. Limite 40k/anno, 200k lifetime.
Plusvalenza
Guadagno realizzato sulla vendita di uno strumento finanziario (prezzo vendita - prezzo acquisto). Tassato al 26% (12,5% per titoli di Stato).

R

Regime amministrato
Modalità fiscale in cui l'intermediario italiano si occupa di tutte le tasse (plusvalenze, bollo, dichiarazioni). Non devi compilare nulla in dichiarazione dei redditi per gli strumenti sotto questo regime.
Regime dichiarativo
Modalità fiscale (tipica dei broker esteri come Degiro) in cui devi dichiarare tu plusvalenze e giacenze in quadro RW + RT della dichiarazione annuale. Serve commercialista.
Rendiconto MiFID II
Documento annuale obbligatorio che il tuo intermediario finanziario ti manda (entro aprile) con il riepilogo in euro di tutti i costi pagati sul tuo portafoglio.
Retrocessione
Commissione che la SGR paga al distributore (la banca) per averti venduto un prodotto. Indicatore pulito del conflitto di interesse.
Ribilanciamento
Operazione periodica di riportare i pesi del portafoglio ai target iniziali (es. 60/40). Si fa 1-2 volte all'anno. Disciplina il "compra basso, vendi alto".

S

SGR
Società di Gestione del Risparmio. Operatore finanziario italiano che gestisce fondi comuni / ETF UCITS / gestioni patrimoniali. Vigilata da Consob + Banca d'Italia.
SPIVA
S&P Indices Versus Active. Report ricorrente di S&P Dow Jones Indices che confronta fondi attivi con i benchmark. Mostra sistematicamente che 83-98% dei fondi sottoperforma su orizzonti lunghi.
Spread bid-ask
Differenza tra prezzo di acquisto e prezzo di vendita di uno strumento in borsa. Più alto = costo di transazione maggiore. ETF liquidi hanno spread minimi (0,01-0,05%).

T

TER
Total Expense Ratio. Costo annuo di un fondo/ETF in % del patrimonio. Include gestione, amministrazione, custodia. NON include commissioni di sottoscrizione o caricamento.
TFR
Trattamento di Fine Rapporto. 6,91% dello stipendio lordo accantonato dal datore di lavoro. Può restare in azienda (rivalutazione 1,5% + 75% inflazione) o versato a fondo pensione (rendimento mercato + fiscalità agevolata).
TIC
Total Impact on Costs. Percentuale effettiva dei costi annui sul patrimonio medio di un portafoglio. Si calcola: costi totali € ÷ patrimonio medio × 100. Sotto 0,5% sei efficiente.

U

UCITS
Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities. Fondi/ETF regolamentati UE con standard armonizzati. Scegli sempre UCITS: più tutele + compatibilità fiscale italiana.
Unit-linked
Polizza vita di ramo III dove il capitale è legato a fondi di investimento. Costi medi 3-3,5% annui (tra i più alti del mercato italiano). Fiscalmente equivalenti a un fondo costoso.

V

Volatilità
Misura di quanto il prezzo di uno strumento oscilla nel tempo. Azionario globale: volatilità annua tipica 15-20%. Obbligazionario investment grade: 5-8%. Non è "rischio" puro ma un suo indicatore.

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